重磅！爱尔眼科（300015）好公司评级为4.5星

来源：和讯财经

最近，国金证券(600109)股份有限公司袁维对爱尔眼科(300015)进行研究并发布了研究报告《定增项目顺利过会，服务能力有望加速提升》，本报告对爱尔眼科给出买入评级，当前股价为33.96元。证券之星估值分析工具显示，爱尔眼科（300015）好公司评级为4.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。

爱尔眼科(300015)

事件

5 月 11 日，公司收到深交所上市审核中心出具的《关于爱尔眼科医院集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所发行上市审核机构认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。

简评

定增项目过会，有望优化公司资本结构。预计本次发行对象为不超过 35 名特定投资者， 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 5% ，即270,305,392 股（含本数），且募集资金总额不超过 353,555.37 万元。

募集资金预计将有效助力新老医院同步扩容，促进医疗服务供给能力提升。公司拟根据实际募集资金数额、项目的轻重缓急，全部用于长沙爱尔迁址扩建、湖北爱尔新建、安徽爱尔新建、沈阳爱尔眼视光迁址扩建、上海爱尔迁址扩建、贵州爱尔新建、南宁爱尔迁址扩建、补充流动资金等 8 个项目。本次募集资金投资项目建成后有望实现 359.54 万人次的设计最大接诊量，与当地现有医院 2020 年实际接诊量相比，增幅达到 280%，将进一步提升区域重点医院的医疗服务供给能力，扩大覆盖范围，助力公司新十年发展战略的最终实现。

公司各项业务长期稳健增长，高质量发展持续推进。公司在有序推进新十年战略实施的同时，视光、屈光、白内障等主要业务板块均实现较快增长，其中视光服务业务和屈光手术业务增速稳居前列。2021 年，公司实现门诊量1019.61 万人次，同比增长 35%；手术量 81.73 万例，同比增长 18%。近年来国家高度重视民众眼健康状况，公司有望借此机会，通过老院升级改造、新院建设等方式进一步扩充医疗服务容量，为更广大的患者群体提供优质、可靠的眼科医疗服务。公司同时在临床、教学、科研、服务层面持续发力，在国内外同步拓宽品牌影响力，患者满意度得到有效提升。

盈利调整与投资建议

公司作为国内眼科医疗服务行业龙头，有望借力本次定增项目进一步提升自身管理水平、巩固市场地位、拓展分级连锁体系布局，预计公司 22-24 年实现归母净利润 31.66、42.10、55.55 亿元，同比增长 36%、33%、32%。对应 PE 为 57、43、33 倍，维持“买入”评级。

风险提示

疫情反弹风险；海外拓展不及预期风险；市场竞争加剧风险；并购速度不及预期风险；医疗安全性事故纠纷风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，上海证券黄卓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.79%，其预测2022年度归属净利润为盈利30.14亿，根据现价换算的预测PE为59.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为48.69。证券之星估值分析工具显示，爱尔眼科（300015）好公司评级为4.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星 (评级范围：1 ~ 5星，最高5星) 。