机构解析：周五热点板块及个股探秘（附股）

本文触及的行业及个股分析起源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人概念，不代表中证网概念，不作为投资者生意股票的依据，股市有风险，投资须谨严。

1、汽车行业：10月销量明显超预期，全年有希望冲破70万

事件：据第一商用车网报道，10月重卡销售6.7万辆（同比+49%，环比+27%）；1-10月累计销售56万辆（同比+23%）。

点评：重卡10月销量明显超出市场预期，全年有希望冲破70万辆。受益于超限超载管理工作增强，10月重卡销售6.7万辆（同比+49%），明显超预市场预期。考虑11月、12月销量环比季节性提高，估计2016年重卡销量有希望冲破70万辆（相比较原有预期上调5万辆）。考虑宏观经济企稳、工程车有复苏迹象和物流车的安稳增长，估计2017年重卡销量同比增长10%左右。

超限超载管理下降有用运力20%左右，叠加更新需求，行业景气有希望连续至2018年。2016年8月18日，交通部、工信部、公安部、工商总局、质检总局联合公布《关于进一步做好货车非法改装和超限超载管理工作的看法》。依据终端调研的结果，新规对物流车有用运力下降20%左右，致使公路运费上涨30%左右，催化物流车新购需求，特别是轻量化6*4车型。考虑2013-2014年为上一轮重卡需求高峰，普通更新周期为3-5年，估计本轮景气下行周期将连续至2018年。

行业龙头公司全年成绩有希望超预期，连续关注产业链有关投资机遇。1）整车公司竞争格式稳固，中国重汽、北汽福田、陕汽集团依仗壮大的资源配套能力和综合管理能力，市场份额稳步提高。2）掌控核心技术的零部件公司（潍柴动力、威孚高科等）将依仗突出的技术优势和有竞争力的产品组合，盈利能力有希望保持高位。行业景气上升，有关企业向上盈利弹性大，下半年增速明显高于上半年，如潍柴动力（+40%）、中国重汽（+20%）、威孚高科（+10%）。

投资建议：考虑重卡行业景气上升，保持行业“增持”评级。行业：主流公司估值处于历史身份，如威孚高科、潍柴动力主营业务估值仅2016年12倍左右。关注两类投资机遇：1）市场份额提高的整车公司，推举中国重汽；2）核心零部件公司，推举潍柴动力，关注威孚高科。（东吴证券 高登）

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