天弘基金二季度策略：四大主线蓄势待发

展望二季度，天弘基金认为，A股仍将以震荡为主，风险偏好的恢复需要一定时间。目前，A股市场已进入底部区域，许多优质的核心资产被低估，如果进一步调整是加仓的机会。

近期，天弘基金股票投资研究部发布二季度策略，详细解读二季度投资机会，重点分析了消费、医药、科技和周期制造四大领域中的价值洼地。

消费：积极配置核心蓝筹股

消费板块中，天弘基金看好食品饮料、农业、超市和家电。

食品饮料行业中，天弘基金更加看好经济重新恢复活力后业绩弹性向上的白酒板块，原因在于白酒板块目前估值中枢偏下，一季报预计会有不错的表现，且白酒消费主要以内需为主，受外围因素影响较小。

对于农业板块，天弘基金认为其中的生猪养殖及种子两大细分领域具备投资机会。2020年生猪产能恢复仍然比较缓慢，全年都存在缺口。种子方面，玉米行业集中度有望提升，竞争格局将显著改善。

商贸零售板块中，天弘基金认为可重点关注超市行业。受疫情影响，生鲜需求由餐饮、企业转移到零售端，小而美的业态崛起，生鲜超市普遍受益。疫情后“农改超”进程将加速推进，超市行业集中度有望进一步提升。此外，疫情给生鲜电商带来一次超大规模的用户教育，到家业务需求激增，行业竞争将会趋于理性，利好生鲜赛道龙头公司。

医药：看好业绩弹性大且估值合理的品种

天弘认为，疫情是短期内影响医药板块走势最重要的因素。化学制药板块很大一部分公司一季度的业绩是受损的，后续利润弹性有限。

与抗击疫情相关的中药企业一季度业绩会有明显的提升，相关个股值得关注。二季度，天弘基金关注疫情后的公共卫生建设投资机会，包括医疗信息化、家用医疗设备、医用诊疗设备、IVD等板块的龙头。但天弘基金同时也表示，要注意未来器械招标采购政策上可能发生的变动。

科技：配置5G、半导体、云计算绩优龙头股

天弘基金认为，经过前期大幅调整后，TMT仍具有相当的吸引力。具体而言，通信板块中，看好5G基站建设如主设备等，云计算产业链如光模块、连接器、IDC等，计算机行业中重点看好服务器和在线办公两个方向。

天弘基金预计，下半年开始，手机消费将快速复苏，为产业链相关标的带来投资机会。国产替代依然是未来5至10年的科技主线。同时，大基金二期即将开始实质性投资，半导体及其相关产业链将不断涌现投资机会。

周期制造：看好基建、汽车和快递行业

天弘基金认为，基建重点区域的开工进度有望加速，板块资本金情况改善，专项债逐步下发带来央企投资机会。

汽车板块方面，天弘认为短期疫情对乘用车行业会产生一些不利的影响，但是主要集中在上半年，下半年乘用车行业会出现比较积极的改善。更为积极的因素是，多个地方政府先后出台了鼓励汽车消费的政策，下半年行业增速或超预期。

近一个月来快递行业不断迎来政策红利，比如减税、减免过路费等，这些都会明显增加公司的利润。天弘基金认为，中期来看，快递行业作为物流的核心，恢复程度要快于其他行业，而且行业整体增速仍然较高。长期来看，快递行业的竞争格局在改善，龙头企业的市占率在明显提升。此外，疫情过后消费者消费习惯的改变会使得对快递的使用频度有所提升。

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