煤企赚疯了：兰花科创利润暴涨4倍火电厂却“为爱发电”有的预亏15亿

A股的大起大落只需要一天。

10月21日收盘，Wind煤炭指数大涨3.99%，安源煤业，上海能源，冀中能源涨停，陕西煤业，山西焦化，兖州煤业，盘江股份，淮北矿业跟涨逾5%。

同日的Wind火电指数则下跌1.89%，赣能股份，内蒙华电领跌逾6%。

再往前一日，两个板块的走势则正好颠倒了日前，煤炭指数大跌7.22%，9股齐跌停，而火电指数上涨了4.64%，7股强势涨停

时代财经整理近期披露的上市公司业绩预告与三季报，发现绝大多数煤企都在今年赚得盆满钵满，其中不乏净利润翻番的可是，火电企业却普遍业绩下滑，还有一些企业由于三季度煤价暴涨，从中报的盈利转为了三季度预告的亏损

日前，东兴证券分析师沈一凡向时代财经表示，煤价过高会直接挤压火电企业的经营现金流，甚至有可能影响企业之后数年的投资建设计划。

可是，对于上市发电企业而言，除了社会责任，还要维持企业的正常经营，履行对于股东出资的义务。

近期出台的一系列放开煤电价格上浮限制，调控过高煤价等措施，能否帮助火电企业修复利润。

10月22日截至中午休市，Wind煤炭指数下跌3.86%，火电指数也下跌了2.32%。

煤企大赚，火电转亏

截至10月22日，已经有9家上市煤企发布业绩预告，除ST平能外，均预告盈利其中，美锦能源归母净利润涨了3倍多，兰花科创涨了4倍多

三季度以来，国内煤炭现货价格进一步攀升Wind数据显示，无论是动力煤还是焦煤，三季度末价格相对于年初已经实现翻倍

煤价大涨，煤企大赚的另一面，是今年火电企业的普遍业绩不佳，截至目前披露了三季度业绩或预告的17家公司中，有15家盈利大幅下降，其中8家亏损。

时代财经还注意到，由于第三季度煤价涨势格外凶猛，好几家发电企业的前三季度业绩由中报的盈利转为亏损。

粤电力A10月13日的业绩预告披露，由于大宗商品价格持续上涨，发电燃料成本同比大幅增长，电厂大面积亏损，第三季度亏损约28，000万元～38，000万元，因此前三季度业绩由盈利转为亏损19，000万元～26，000万元，而去年同期归母净利润为156，939万元。

几乎每一家火力发电企业都在自家公告里哭诉，业绩下滑的主要原因之一是燃料成本大幅上涨。

电力作为国民经济的基础性支撑，相对于其他上市公司承担着更多的社会责任不少企业都在公告中表示，即使承担亏损，也会保障电力供应

量同比增幅较大。

同在广东省的宝新能源也在10月20日披露的三季报中表示，公司坚持讲政治，保供电，坚决贯彻落实保供电决策部署，积极履行社会责任，为保供电贡献自己的最大力量。

华泰证券近期研报认为，2021年前三季度，秦皇岛动力煤Q5500平均市场价格高达915.8元/吨，同比上升65.9%火电发电企业业绩因高燃煤成本承压预计火电发电企业三季度出现大面积亏损，亏损程度与火电发电量或成正比

也就是说，火电厂发电越多，亏得越多从全国层面来看，高昂煤价的确已经削弱了部分煤电企业的发电热情上述研报还指出，从发电量看，8月全国火电发电量同比增速0.3%，较7月同比增速12.7%明显放缓，高煤价应该是增速放缓原因之一

沈阳市发电企业金山股份就在三季度业绩预报中坦承，报告期内受煤价持续上涨，煤炭供应紧张影响，公司适时调整开机方式，发电量同比减少。

根据其业绩预报，金山股份的前三季度归母净利润约为—9.4亿元到—8.9亿元，同比减少金额约为8.9亿元到9.4亿元公司的经营压力很大

日前，时代财经也多次致电金山股份证券部，截至发稿无人接听。

四季度电厂迎来利润修复。

过高的煤价不仅会影响国民经济，还可能威胁即将到来的冬日供暖从10月19日开始，国家发改委，郑州商品交易所等有关部门发布了一系列监管组合拳，坚决遏制高价炒作煤炭

政策调整已经初现成效，动力煤期货主力合约连吃两个跌停板，10月21日夜盘继续低开逾9个点，结算价从一度逼近2000元/吨，一路跌破1400元/吨。

同时，煤炭现货价格也有所回落，Wind数据显示，秦皇岛港动力煤10月21日的现货价格为2492.50元/吨，较前一日少了100元/吨。

日前，时代财经致电宝新能源，对方工作人员表示，作为民营企业，公司基本都是从市场采购煤炭，而非通过长协覆盖，因此如果煤价出现下调，应当会利好公司四季度的业绩。

在此前发布的三季报中，宝新能源曾表示，受全国性煤炭紧缺，煤价不断攀升等影响，电厂经营成本急剧上升，现金流情况趋紧，保供电形势严峻，发电保供任务异常艰巨。

煤价高企下，国资背景的发电企业也并不轻松日前，上海电力发布的三季度预告显示，公司前三季度归母净利润在3.6亿元到4.2亿元之间，同比减少65.20%到70.17%，其中，第三季度归母净利润预计为—3.46亿元到—2.86亿元之间，同比减少163.41%到176.72%

上海电力的三季度利润大跳水与煤价上涨有着直接关系——煤价越高，利润越少根据上述公告，公司1～9月煤折标煤单价约1050元/吨，较上年同期上涨约45%，其中，7～9月煤折标煤价超过1200元/吨，较上年同期上涨超过70%

国家调控煤价是否将会提升公司四季度业绩对此，上海电力证券部工作人员10月22日向时代财经表示，相关宏观政策对于公司的影响目前还不好回答，后续如有必要会出公告

沈一凡告诉时代财经，火电企业采购煤炭大多签的是长协，采购价格具有一定滞后性因此，煤价调控对于火电企业的影响可能不会立竿见影，但对四季度的利润提升还是具有一定积极性

价上浮也可能进一步提升发电企业利润价市场化改革的通知》，其中要求有序放开全部燃煤发电电量上网电价，并且扩大市场交易电价上下浮动范围:燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制

安信证券研报直接点出，《通告》发布后，煤电交易价格浮动范围扩大将有利于火电企业扭亏。

时代财经注意到，已经部分电厂开始提高电价了10月18日盘后，位于新疆的天富能源发布公告，自8月1日起至明年4月底，对师市执行一企一价大工业一部制电价的电力用户，阶段性执行两部制电价，预计将增加公司8～12月电费收入2.08亿元

在上述公告中，天富能源表示，调整电价是由于全疆煤炭价格上涨，推动发电成本增加，如果2022年4月底煤价仍然没有回落到2021年6月份水平，则电价调整继续顺延三个月。

不过，相比电价的调整，伴随着全球能源价格的上涨，火电行业的未来，其实已悄然握在了煤炭价格的手里。

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