基金三季报业绩分化

日前，各类型公募基金2016年前三季度投资成就单浮出水面。虽然年初以来，大盘指数一直在3000点上下窄幅震动，但基金成绩仍出现较大分化。而股市连续震动的背景下，前三季度债券型基金成绩大幅跑赢股票型基金。另外，QDII基金获得不俗成就，近九成产品获得正收益。

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偏股基金成绩大分化

其实，股市大幅震动的前三季度，基础市场的格式决定了基金投资“股弱债强”的格式，在连续震动的A股行情中，股票型基金成绩显著分化。

数据显示，前三季度，普通股票型基金今年以来平均净值增长率为-12.23%，同期沪深300指数下跌12.5%，有85%的主动股票型基金录得损失。普通股票型基金中，圆信永丰优加生活以19.32%的总报答，在纳入统计的149只普通股票型基金中名列第一，工银体裁产业股票以19.22%的收益率紧随其后，嘉实环保低碳、中欧时期前锋和泓德战略转型的收益率也均超出10%，分列收益率排行榜第三至第五位。

偏股混杂型基金中，剔除因大额赎回形成净值飙升的产品后，兴业聚利以27.85%的总报答名列第一，前海开源金银珠宝A、C分别以19.88%和17.61%的收益率位列第二位和第三位，天弘永定价值成长、前海开源一带一路C、招商制作业混杂分别以15.96%、14.99%、13.17%的收益率分列第四到第六位。

有意思的是，“三甲”均为2015年四季度成立，其中，圆信永丰优加生活成立于2015年10月28日，工银瑞信体裁产业与嘉实环保低碳“诞辰”为同一天，成立于2015年12月30日。三甲均“出生于”2015年的夏季，仿佛不无事理。“三甲”中的一名基金经理曾感叹道，成绩好源于“命运好”，受眷顾避开了年初“熔断”。在很多基金经理看来，今年全年股票型基金成绩昏暗也在预期中，作为基金管理人今年的主要目的也许不是赚钱，而是如何从年初股指狂跌形成的低谷里爬出来。

可是，从长久来看，有部分基金体现突出，金牛基金华商抢先企业基金近一年净值增长率近32%，摘得同类基金产品冠军。据了解，该基金由华商基金新生代权益类基金经理李双全管理。展望后市，李双全表示对将来市场相比较乐观，有希望延续构造性走势。2016年市场经历的是一个构造性牛市行情，估计后面一段时间房地产配置需求将逐渐削弱，资金对市场的关注度有希望获得提升，且市场估值已相比较合理。

投资布局方面，“从全部股票的配置情形来讲，除过保持好的行业与好的方向外，更偏向于全市场的平衡配置，找出性价比或风险收益比更适合的公司进行配置，如成长前景辽阔、成绩增长确定性强且估值合理或较低的公司。”李双全坦言。

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债基大幅跑赢股基

相较于股票基金一片昏暗，债券基金体现亮眼。虽然债券市场经历逾两年的大牛市以后，今年以来震动幅度陆续加大，信誉风险事件频发，但债券型基金成为为数不多能吸纳大批资金且有能力获得绝对收益的大类资产种别。今年以来，在发行市场大受欢迎的按期开放型债基的平均收益率达3.83%，显示出较高的投资价值。

数据统计显示，今年前三季度纯债基金平均净值增长率为2.99%，甚至优于保本基金0.24%的净值增长率，相同跑赢了货币基金1.94%的平均净值增长率。整体看，前三季度有80余只债券基金收益率超出4%，其中近30只收益率超出5%。详细而言，纯债基金中，东方添益、兴全稳益和英大纯债分别以8.29%、6.32%和5.93%的收益率排名纯债基金成绩前三名。定开债基中，汇添富季季红定开债、诺安纯债定开债和富国强报答定开债分别以7.98%、7.55%和7.33%的收益率排名同类基金前三位。

对比之下，体现略差的是与股市具有有关性的二级债基，今年以来平均净值增长率仅为0.33%。固然，还有体现更差的可转债基金垫底。因为受股市影响更直接，可转债基金今年以来平均收益为-12.92%，成为唯一全线负收益的种别。

与稳健的成绩体现相照应，今年以来，以债基为主的固定收益类产品成为公募基金发行市场主力。前三季度共有178只债基(A/C类分开计算)相继发行。而受益于证监会《公布召募证券投资基金运作管理》中的基金杠杆新规，按期开放债基遭到众多机构和投资者喜爱，同期发行数达46只，占比超出四成。在今年以来利率陆续下行的背景下，作为现金管理工具的货币基金收益率水平也逐级下滑，前三季度平均收益率为1.7%。中欧滚钱宝、鹏华安盈宝和汇添富和聚宝排名三甲，前三季度收益率分别为2.66%、2.44%和2.34%。值得一提的是，作为国内规模最大的单只基金，余额宝今年以来收益率为1.86%。

可是，在股市动摇加重、赚钱效应削弱的背景下，大部分投资者的心态趋于谨严，货基还是不错的选择。

理财专家指出，对工薪阶级来讲，因为收入起源主要依附工资，加上生活必须开支，财富蓄积常常心有余而力缺乏，通过适合的理财方法能够较好地改良。基金定投就是其中一种，只需每个月按期将必定的闲置资金投入基金，既起到强迫储蓄存款用处，又能完成资金的升值。

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QDII

基金最赚钱

在连续震动的A股行情下，QDII基金前三季度录得平均净值增长率6.53%，成为今年前三季度最赚钱的基金种类，收益在20%以上的产品触目皆是。

依据统计显示，111只QDII基金中，93只完成正收益，占比超出8成，前三季度平均净值增长率为6.53%，相比较成熟的海外市场给了投资者稳固的报答。加之近几个月，港股屡创新高，截至9月30日，恒指报23818.76点，较2月涨幅超20%，推高QDII基金的整体成绩，所以，此类基金也一直遭到投资者关注。但因为额度限制，大部分QDII基金仍处于限购状态。

今年以来，成绩体现最好的QDII基金当属中银标普全球精选，收益率38.08%。其次是上投摩根全球天然资源，收益率34.66%。华宝兴业标普油气人民币、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金等也有不俗体现，其排名前十的成绩涨幅均超出20%。记者留意到，前三季度涨幅最高的基金均为黄金主题、油气能源和港股主题，其中，黄金主题为最大赢家。

另外，在一切QDII基金中，唯一17只收益率为负，其中，只有广发纳斯达克生物科技跌幅超出10%，收益率为-12.86%，而中银全球战略及南方香港优选的跌幅分别为-8.57%和-7.99%，名列倒数前三。

面临人民币汇率的动摇走势，近期很多投资者把眼光聚焦到境外资产配置上，平民化、收益不俗的QDII基金日渐吸引普通投资者眼光。“如今美元可投资渠道相比较较窄，关于非专业投资者比较可行的方法是购置美元QDII产品和银行的美元理财产品。”招商银行（600036）产品经理兼财富参谋詹翠红表示，另外一方面，因为恒生指数在全球具有估值优势，且股息收益率较高，香港市场值得关注。所以，关注港股的市民，除过时待马上到来的深港通以外，也可通过一些QDII产品间接投资港股。

业内人士广泛以为，QDII基金产品投资境外金融资产，其收益情形和国内A股有关性较低，关于资产集中在国内的投资者来讲，QDII基金产品能起到特别好的风险疏散用处。可是，选购QDII基金需看明白投资的目的市场及投资主题，如今QDII基金主要分为股市、楼市、大批商品等标的，不一样标的在收益、风险上有所不一样。因为投资标的在境外，而境外市场面临更多的信息纰谬称，投资者还需承当相应的汇率风险，甚至政治风险。同时，要防止在市场处于非理性亢奋时进入。